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股价创历史新高,市值超1.2万亿美元,苹果的未来一定好吗

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发表于 2019-12-9 10:43:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
周五,苹果公司股价报收270.71美元,创下历史新高,公司市值也来到了1.2万亿美元。可以说,经历了去年的低谷期,苹果今年打了个漂亮的翻身仗。

但股价上升的影响因素很多。从今年的业绩表现来看,苹果未来仍面临着诸多问题。

手机业务下滑,营收和净利润双降

手机业务一直以来都是苹果最为核心的业务,不仅是营收的最大贡献者,也是苹果商业生态闭环的中心。根据研究机构Canalys发布的数据,今年第三季度,全球智能手机的出货量同比微升1%。但相比保持强劲增长势头的三星和华为,苹果整体的表现欠佳。









苹果第三季度的手机出货量为4,350万部,同比下滑7%,市场占有率则从去年同期的13.4%下降至12.3%。在美国、欧洲等重要市场,苹果手机的市场份额都在下滑。在中国市场,苹果的市场占有率更是下滑到了5.2%,离退出主流市场仅一步之遥。

去年iPhone X系列定价策略的失败,对苹果的影响是巨大的。根据苹果发布的最新财报,iPhone业务在2019财年的营收为1,423.81亿美元,同比下降13.6%。

手机业务的糟糕表现也拖累了苹果整体的营收和盈利。2019财年,苹果的总营收和净利润分别为2,601.74美元和983.92亿美元,同比分别下滑2.04%和3.38%。

9月20日首发的iPhone 11系列市场反响良好,也带动了苹果股价的上涨。但是单从产品来看,iPhone的创新乏善可陈。从外观上来看,仅仅是增加了暗夜绿色等几种人气机身颜色。手机背面的浴霸式三摄像头也是华为等手机品牌早已使用过的设计。类似触摸屏、全面屏这样的革新性设计不见踪迹,苹果手机的造型也和其他品牌的手机越来越像了。最近苹果刚刚发生了首席设计官离职事件。可以预料,苹果曾经引以为傲的工艺设计将在下坡路上越走越远。

从技术上来说,虽然苹果自研的A系列系统芯片十分优秀,但是基带芯片一直是苹果的软肋。收购英特尔的基带芯片业务显然难以满足需求,在即将到来的5G时代,苹果将在很长一段时间内受制于刚刚达成和解的高通。此外,苹果的研发支出占比一直不高,2019财年的研发支出为162.17亿美元,占总营收比例仅为6.23%。这也制约了苹果在技术上占据主导地位。









iPhone 11的火爆,主要得益于降价策略,和去年受到压抑的存量换机需求。未来苹果想推动手机业务的发展,仅仅靠降价显然是不够的。

配件和服务业务亮眼,但难以代替核心作用

虽然核心手机业务的营收下滑,但苹果其他产品及服务业务在2019财年的表现却十分亮眼。









具体来看,可穿戴,家居及配件业务录得244.82亿美元的营收,同比大增40.85%。配件业务的营收规模更是超过了iPad业务,离Mac业务也相差不大。这主要来自于Apple Watch和AirPods两大拳头产品的拉动。库克表示,三季度AirPods的营收创下了历史新高,另外四分之三的Apple Watch销量来自新用户。

在服务业务方面,苹果今年以来也是动作频频。今年初,苹果一口气推出了新闻、信用卡、游戏和视频等一系列订阅业务。2019财年,苹果服务业务的总营收为462.91亿美元,占总营收的比例达到了17.79%,仅次于手机业务。









苹果其他产品和服务的总营收占比已接近一半,成为了新的业务增长极。但也要看到,服务业务严重依赖苹果的硬件生态。服务内容的丰富有利于进行存量用户的二次开发,但对获取新用户帮助不大。智能手表有望成为苹果生态圈新的连接中心,却无法完全取代手机的作用。

未来发展还是要靠手机

苹果的手机业务虽然整体出现下滑,但仍然在高端市场牢牢占据着龙头位置。Counterpoint最近发布的报告显示,2019年第三季度,苹果在全球高端智能手机市场的份额高达52%。高端市场为苹果带来了远高于其他手机厂商的利润。









有消息指出,苹果将在明年推出多款5G手机,最低价格下探到不足3,000元。这似乎意味着苹果也计划向"下沉市场"进军。毕竟美国和欧洲的市场已趋近饱和,竞争难度加大,低价产品的推出更有利于新兴市场的开发。但是,降价也必然带来净利润的下滑。

苹果依然是舆论关注的中心,在全球拥有着大量忠实粉丝。2020年是4G向5G转型的关键一年,苹果迫切需要拿出真正具有创新力的产品,保住在世界科技公司中的龙头位置。

本文版权归属于七宝饭财经,未经授权谢绝转载。如有任何意见或建议,欢迎关注和留言。

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